NVIDIA Vera チップ：ジェンスン・フアンが見過ごされたくない2000億ドルの大勝負

水曜日、NVIDIAは2026会計年度第1四半期決算を発表し、売上高は816.2億ドルに達し、アナリスト予想の788.6億ドルを上回った。第2四半期の売上高ガイダンスは910億ドルに達し、ウォール街予想の868.4億ドルを大幅に上回った。好調な数字により、NVIDIAは再び市場の注目を集め、株価は時間外取引で上昇した。しかし、決算説明会において、ジェンスン・フアンCEOは見過ごされやすい製品——Veraチップについて多くの時間を費やして語った。

Vera：決算の背後に隠された真の賭け

ジェンスン・フアンは会議で率直に述べた。「Veraチップは、我々が次世代AIコンピューティングに向けて開発する中核であり、その意義は過去数年のいかなるアーキテクチャアップグレードにも劣らない」。情報によると、VeraはBlackwellに続くNVIDIAの次世代GPUアーキテクチャで、2027年に正式に量産される予定だ。同チップはTSMCの3nmプロセスを採用し、2000億個を超えるトランジスタを集積し、兆パラメータ級の大規模モデルの学習と推論に最適化された全く新しいテンソルコア設計を導入する。

アナリストは、NVIDIAの現在の時価総額は約3.2兆ドルであり、ジェンスン・フアンのVeraへの投資は2000億ドルの賭けに相当すると指摘する——これは研究開発と生産能力構築のコストだけでなく、エコシステム全体に対する先行的な布石も含まれる。Veraが成功すれば、NVIDIAはAIチップ分野における95%以上の市場シェアをさらに強固にする。失敗すれば、AMD、Intel、さらには自社開発チップを持つクラウド大手に侵食される可能性がある。

「Veraは単なるアップグレードではなく、ギャンブルだ」——業界アナリスト Patrick Moorhead

決算数字を超えて：なぜVeraこそが鍵なのか

今四半期の売上高は過去最高を記録したが、NVIDIAの成長は主に既存のHopperおよびBlackwell製品に対する需要によるものだ。データセンター事業の収益は720億ドルに達し、前年同期比145%増となり、そのうち大手クラウドサービスプロバイダーが50%以上を占めた。しかし、AIチップの世代交代サイクルは通常2年であることを考えると、Blackwellは2026年後半に成熟期に入り、2027年にはVeraがバトンを引き継ぐ必要がある。ジェンスン・フアンは明らかに、市場がこのタイミングを見過ごすことを望んでいない。

さらに、競合他社からの圧力も増大している。AMDのMI400シリーズは2027年に発売予定で、IntelのFalcon Sharesも加速しており、Microsoft、Amazon、Googleなどのクラウド大手も自社開発のAIチップ展開を進めている。NVIDIAはVeraによって、自社の技術的な堀がいまだに揺るぎないものであることを証明する必要がある。

編者注：投資家の盲点とチャンス

多くの投資家は四半期業績と短期ガイダンスに基づいて取引することに慣れているが、ジェンスン・フアンの発言はより長期的な物語を示唆している。NVIDIAの真の価値は、次世代AIコンピューティングを継続的に定義できるかどうかにある。Veraチップの成否は、2028年以降の同社の市場地位に直接影響を与える。決算は好調だが、リスクとリターンの観点から見れば、Veraの技術的詳細、テープアウトの進捗、顧客採用率は、次四半期の売上高数字よりも研究価値があるかもしれない。

本記事はAI Newsから翻訳されたものである。