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水増しARR：VCと創業者が手を組んでAIユニコーンを戴冠させる

AI投資ブームの中、多くのAIスタートアップがARR（年間経常収益）を大幅に水増しし、VCもこれを黙認している実態が浮き彫りになっている。「成長ナラティブ」が財務の真実を上回るこの現象は、業界に系統的リスクをもたらす可能性がある。