トランプ氏、SpaceX IPOから2週間後に株式を購入——株価はすでに公開価格まで下落

TechCrunchの報道によると、トランプ米大統領はSpaceXが記録的な新規株式公開（IPO）を完了してからわずか2週間後に同社株を購入した。公開された財務開示文書によれば、トランプ氏の購入価格は1株150ドル台の中間帯であったが、SpaceX株は今週月曜日の終値で公開価格である1株135ドルまで戻っている。

大統領による「高値」での購入

SpaceXは今月初めにナスダックへの上場を果たし、1株135ドルで公開。初日には20%超の上昇を記録し、時価総額は一時1兆ドルを突破した。スターリンク（Starlink）事業の力強い成長と火星植民計画への期待に後押しされ、SpaceXは今年最も注目を集めたテクノロジーIPOとなった。

トランプ氏が購入したタイミングは、株価が急騰した後の一時的な高値圏にあたる。業界関係者は、1株150ドルという価格は株価収益率（PER）が80倍超に相当し、従来の航空宇宙・防衛企業の平均水準を大きく上回ると指摘する。SpaceXが破壊的な技術的優位性を持つことは確かだが、これほど高いバリュエーションに懸念を示すアナリストも少なくない。

「大統領のこの投資はどちらかといえば象徴的な意味合いが強いが、SpaceXに対する市場の複雑な心理——長期的な見通しへの期待と短期的なバブルへの警戒感——を如実に映し出している」と、匿名を条件に取材に応じたウォール街のアナリストは述べた。

株価が公開価格まで下落

月曜日の終値はSpaceX株が135ドルとなり、ちょうど公開価格と並んだ。IPO以来の2週間で同株は激しく値動きし、初日には180ドル超まで急騰したものの、その後は利益確定売りや一部機関投資家による格付け引き下げを受けて下落が続いた。それでもSpaceXの時価総額は依然として8000億ドル前後を維持しており、世界で最も価値あるテクノロジー企業の一角に位置し続けている。

市場関係者の一部は、株価の下落はIPO後の通常の調整局面にすぎないと見る。SpaceXは目論見書において、スターリンクの世界ユーザー数が500万人を突破したことを開示しており、複数の通信事業者との提携によって今後の収益成長の確実性は高いとされる。また、次世代スターシップ（Starship）システムはNASAの有人着陸契約を獲得しており、2027年には初の有人月面着陸任務の実施が見込まれている。

編集後記：政治とビジネスの交錯

現職大統領として上場企業の株式を直接購入すること自体は違法ではないが、この行為は倫理的な議論を呼んでいる。トランプ氏はかつてソーシャルメディア上でSpaceX創業者のイーロン・マスク氏への称賛を表明しており、マスク氏もさまざまな場面でトランプ氏と頻繁に交流してきた。今回の購入は、政府が商業宇宙産業を支持するシグナルとして外部から解釈されている。

ただし投資の観点からすれば、トランプ氏の購入タイミングは必ずしも最善ではなかった。米証券取引委員会（SEC）への提出文書によると、同氏は約150ドルで購入しており、現時点で帳簿上の含み損は約10%に達する。SpaceXが成熟した収益実績を持たず、バリュエーションが将来の期待に依存している点を踏まえると、この投資は短期的に相当の不確実性を抱えている。

一方で、SpaceXのファンダメンタルズは依然として堅固だ。政府契約やスターリンク事業に加え、同社はスターシールド（Starshield）軍用衛星ネットワークの拡充も進めており、2027年には同分野の収入が100億ドルを超えると予想されている。長期投資家は短期的な株価の変動を気にしないかもしれないが、大統領の「後光効果」がSpaceXにさらなる政策的恩恵をもたらすかどうかは、引き続き注視が必要だ。

今後の見通し

今週水曜日にはSpaceXが上場後初の決算を発表する予定であり、市場では四半期売上高の継続的な成長が広く見込まれている。業績が予想を上回れば株価は再び上昇に転じる可能性があり、逆に下回れば公開価格をさらに割り込む恐れもある。トランプ氏にとって、この投資は金額こそ大きくないものの、自身の個人資産とテクノロジー業界の浮き沈みをより緊密に結びつけるものであることは間違いない。

本記事はTechCrunchより編訳